S&P500月例レポート (2018年1月配信)

 S&P500月例レポートでは、S&P500の値動きから米国マーケットの動向を解説します。市場全体のトレンドだけではなく、業種、さらには個別銘柄レベルでの分析を行い、米国マーケットの現状を掘り下げて説明します。

追憶(1999年当時のように祝杯を挙げよう。それが可能だし、今がまさにその時なのだから)

 負け組となった者もありましたが、総じて2017年は、特に当初の期待感が低かったこともあって最高の年となりました。1年間でS&P500指数は19.42%上昇し、配当込みのトータルリターンは21.83%となりました(2016年はそれぞれ9.54%と11.96%、2015年は0.73%下落しましたが、配当込みのトータルリターンは1.38%)。11セクターのうち9セクターが値上がりしました(電気通信サービスセクターは12月も5.77%の続伸となり、年間の下落率は5.97%にとどまりました)。377銘柄が上昇し(このうち182銘柄が25%以上値上がり)、125銘柄が値下がりしました(このうち59銘柄が10%以上、また20銘柄が25%以上下落しました)。

 S&P500指数の上昇によって投資家は3.55兆ドルを手にし、加えて4,200億ドルの配当も受け取りました。また、同指数は年間で最高値を62回更新しました(1995年の77回に次ぐ過去2番目に多い更新回数)。世界がS&P500指数を中心に回ったようなものでしたが、年末に買いを入れる動きも相場を下支えました。

 ダウ・ジョーンズ工業株価平均(ダウ平均)は25.08%上昇し、(1896年以降で)史上最多となる71回も最高値を更新しました。金価格は13.3%(2016年末の1,152ドルから1,305ドル)、原油価格は11.5%上昇しました(同53.89ドルから60.09ドル)。また、VIX恐怖指数は低下し、市場の警戒感が後退しました(2016年末の14.04から11.04に低下)。

 2018年を展望すると、期待感は強く、(S&P500指数は2018年中に3,000を突破し、現在の水準から12.2%上昇すると予想するアナリストらで構成される)S&P3,000クラブの会員が増えています。2009年3月9日を起点とする息の長い上昇相場は、今やヴィンテージワインに例えられ(とはいえ、コルクを打ち直す必要があるかが問題となっています)、295%上昇しました。S&P500指数の3,000越えが見込まれる背景には、減税によって企業が手にする資金が増え、自社株買いを一段と進めていくとの期待感があります(こうした動きが一段の株高効果を生む)。また、(願わくは)消費者が所得税減税を通じた給与の増加を通じて、経済を刺激することも期待されています。

●12月のまとめ

○12月のS&P500指数は11月末の2,647.58から0.98%(配当込みのトータルリターンは1.11%)上昇して2,673.61で月の取引を終えました(11月は2.81%上昇し、トータルリターンは3.07%)。3ヵ月間の上昇率は6.12%(トータルリターンは6.64%)、2017年通年では19.42%(同21.83%)、2016年11月8日の大統領選投票日の終値(2,139.56)からは24.96%(同27.90%)上昇しています。S&P500指数は、12月中に終値での最高値を5回更新しました(直近の高値更新は12月18日の2,690.16)。2017年中の最高値更新は62回(1995年の77回に次ぐ過去2番目の更新回数)、大統領選挙投票日以降では70回となっています。

 ダウ平均は11月末の2万4,272.35ドルから1.84%上昇して2万4,719.22ドルで12月の取引を終えました。2017年の上昇率(昨年末の終値は1万9,762.60ドル)は25.08%となっており、12月中に終値での最高値を8回更新しました(直近の高値更新は2017年12月28日の2万4,837.51ドル)。2017年の最高値更新回数は71回と過去最高を記録(1896年以降では1995年の69回がこれまでの最多)、大統領選挙以降では88回となっています。

○S&P500指数の時価総額は2017年中に3.553兆ドル、また世界の株式市場の時価総額は9.603兆ドル増加しました(このうち4.095兆ドルが米国市場の増加分)。

○原油価格は11月末の57.35ドル(10月末は55.44ドル)から4.8%上昇して60.09ドルで取引を終えました。2016年末の53.89ドルからの上昇率は11.5%となっています。

○米国10年国債の利回りは2.41%と、11月末の2.42%から低下しました(2016年12月末は2.45%)。

○金価格は11月末の1トロイオンス1,277.70ドルから2.1%上昇して1,305.00ドルで取引を終えました。2016年末の1,152.00ドルからの上昇率は13.3%となっています。

○英ポンドは11月末の1ポンド=1.3531ドルから1.3498ドルに下落し(同1.2345ドル)、ユーロは11月末の1ユーロ=1.1909ドルから1.2000ドルに上昇しました(同1.0520ドル)。円は11月末の1ドル=112.57円から112.68円に下落しました(同117.00円)。

○VIX恐怖指数は11月末の11.30から11.04に低下して月を終えました(同14.04)。月中の最高は14.58、最低は8.90となっています。

○ボトムアップベースで算出したS&P500指数の1年後の目標値は2,814で(現在値から5.3%上昇)、またダウ平均は2万5,531ドル(同3.3%上昇)となっています。

○ビットコインは11月末の9,915ドルから上昇して一時2万ドルを付けましたが1万4,575ドルで取引を終えました。2016年末は968ドルでした。

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