【IRアナリストレポート】ピーシーデポコーポレーション(7618)

~プレミアム会員を軸としたソリューションサービスの点検が進展~

【ポイント】
・風評問題はすでに収まっており、今後は現場でのしっかりした活動が顧客に好意的に受け入れられていくことである。今のところ特に問題はないので、いい方向にある。昨年8月に発生した高齢者に対するプレミアム会員サービスが適切ではなかったという事案に対して、会社側の対応は急ピッチで進んだ。昨年8月に適正化推進の指針を定め、9月に消費生活アドバイザーが参画、11月には品質管理部とCS推進部を設置し、顧客サービスの向上に取り組んできた。

・当社の何らかのサービスを受けている会員約40万人に対して、昨年10月末までに全会員にダイレクトメールを送り、電話コールや来店を通して利用状況の確認を行い、顧客の使用状況とサービス契約に齟齬がある場合は、無償でコースの変更や解約に応じることとした。この確認は2017年3月末までに進展し、ほぼ目途が立った。

・300人態勢の品質管理部を組成し、社員・アルバイトへの教育を徹底するとともに、契約に当たっては、社内においても、販売担当者とは別に品質管理スタッフがその内容の妥当性を二重に確認している。これによって、本来目指している「IT社会の‘困った’を助けるという社会的使命」に対する信頼を回復するように全力投入している。

・業績は、1)解約の程度、2)サービス売上の落ち込み、3)社内対応のコスト増、4)店舗営業力の低下などに依存するが、厳しい局面は脱しつつある。業績は今2017年度下期から回復に入ろう。営業利益でみて、前上期21億円、前下期12億円に対して、今上期10億円、今下期14億円と好転してこよう。

・当社のビジネスモデルは崩れていない。顧客ニーズにより合致したサービス体制を強化していくので、1年後にはこれまでよりも強い仕組みが作れることになろう。そうすると、コストは上がったとしても、サービス需要の取り込み、リピート客のリテンション(保持)が上がってくるので、収益性は回復し、以前より高まってくる可能性がある。数年後にはピーク利益の更新も期待できるので、注目すべき局面にあるといえよう。
 
目 次
1.当面の対応 会員サービスの見直しが進展
2.特色 インターネットデバイスのサービス専門店へ進化
3.強み サービス収入へ収益構造が転換
4.中期経営方針 ソリューションサービスを提供するSLP店を本格展開
5.当面の業績 会員サービスの点検が進み、今下期から業績は回復へ
6.企業評価 出直しで体制を強化~信頼を取り戻す

 

ピーシーデポコーポレーション(7618)
企業レーティング B
株価(17年6月16日) 578円
時価総額 304億円(52.622百万株)
PBR 1.30倍
ROE 7.2%
PER 18.1倍
配当利回り 2.2%
総資産 35576百万円
純資産 23010百万円
自己資本比率 64.5%
BPS 445.6円
(百万円、円)
決算期 売上高 営業利益 経常利益 当期純利益 EPS 配当
2010.3 44740 1226 1306 677 17.3 3.9
2011.3 46872 1308 1447 683 19.0 3.9
2012.3 49631 526 684 238 6.0 3.9
2013.3 51359 867 924 441 11.2 3.9
2014.3 53772 2256 2357 1536 38.0 4.7
2015.3 51261 3045 3162 1914 42.0 6.9
2016.3 51729 4086 4139 2693 56.9 9.6
2017.3 46290 3378 3465 2260 43.9 13.0
2018.3(予) 46600 2420 2500 1650 32.0 13.0
2019.3(予) 48000 3000 3000 2000 38.8 13.0

(17.3ベース)
(注)ROE、PER、配当利回りは直近予想ベース。2013年10月に1:100、2015年1月に1:1.5、2016年10月に1:1.2の株式分割を実施。それ以前のEPS、配当については修正ベース。売掛債権残高の修正に伴う過年度業績訂正を2012.3期~2016.3期で実施。
 
企業レーティングの定義:当該企業の、①経営者の経営力、②事業の成長力・持続力、③業績下方修正の可能性、という点から定性評価している。A:良好である、B:一定の努力を要する、C:相当の改善を要する、D:極めて厳しい局面にある、という4段階で示す。

レポート全文はこちらから
http://www.belletk.com/pcdepo201706.pdf

 

日本ベル投資研究所の過去レポートはこちらから

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