【IRアナリストレポート】エヌアイデイ(NID)(2349)

~システム開発でバランス経営、4事業部体制で新たな展開~

ポイント
・業績は好調であるが、会社サイドは先行きに慎重な見方をしている。一方で、2017年3月期の下期に、AI(人工知能)の応用を図る先端技術研究室を新設したほか、大手自動車メーカー向けの開発強化で専用のクリーンルームも本社に設置した。技術者の採用に向けた活動もレベルアップしている。これらの先行費用を見込んでいる。

・2016年4月から従来の3事業部を、今後の成長に合わせて4事業部体制とした。①カーエレクトロニクスやメディカル分野の組み込みソフトの開拓、②ウェブ系の新しいICT分野の拡大、③フィナンシャル系の深掘り、④ネットワーク事業の開発・運用の一体化などを加速する。実際、新しい動きも出始めている。

・NIDは、通信(モバイル)や車(カーエレクトロニクス)に組み込むソフト開発に強みを発揮し、生損保系のシステム開発や航空系のシステム運用に強い情報サービス会社である。売上経常利益率10%前後は業界でも上位に位置する。小森社長(52歳)は第2世代の経営を受け継ぐ求心力として、新しいコーポレートメッセージ「できるわけある」を掲げ、会社の向かう方向性を明確にした。人材の重点配分で、収益性の高い分野に軸足を置く一方で、次の事業強化に結び付く未来型ソリューションへの先行投資も続けている。

・今後の戦略は、コア事業の持続的成長を目指し、ベストパートナーを増やすとともに、オープンイノベーションによる新しい領域を拡大することである。自動車関連の組み込みソフト開発で新規受注を獲得している。今後は、IoT(モノのインターネット)など革新的な技術を活かして、事業領域を広げていこう。新規の事業分野では、オープンイノベーションを柱にAI(人工知能)、ビッグデータ解析など、出資や協業でいくつかの可能性を探っている。新しい芽がはっきりしてくれば、さらに面白い展開が見込めよう。

・2017年3月期は創業50周年に当たる。業績は順調で、ピーク利益の更新が続こう。これを受けて、記念配としての増配継続も期待できよう。中期的に売上高200億円、経常利益20億円は射程内にある。新事業体制が機能してくれば、業績は一段と向上してくるので、株式市場での評価もさらに高まってこよう。
 
目 次
1.特色 エンベデッド(組み込み系)のソフト開発力に強い
2.強み 四つの事業分野のバランスが強み
3.中期経営方針 4事業部体制で、IoT時代のマーケットを開拓
4.当面の業績 先行投資をしつつ、ピーク利益の更新が続こう
5.企業評価 着実な経営を展開し、収益力が向上
 

エヌアイデイ(NID)(2349)
企業レーティング
株価(16年12月9日) 3900円
時価総額 170億円 (4.37百万株)
PBR 1.57倍
ROE 12.2%
PER 12.8倍
配当利回り 1.3%
総資産 14413百万円
純資産 9420百万円
自己資本比率 65.4%
BPS 2488.6円
(百万円、円)
決算期 売上高 営業利益 経常利益 当期純利益 EPS 配当
2007.3 14583 1208 1233 635 145.8 30.0
2008.3 15696 1335 1371 769 181.8 45.0
2009.3 15578 1071 1084 585 154.8 45.0
2010.3 14723 907 921 538 142.2 45.0
2011.3 14638 935 994 447 118.3 45.0
2012.3 14824 871 899 328 86.9 45.0
2013.3 15531 1011 1090 585 154.8 45.0
2014.3 16119 1441 1500 646 170.9 45.0
2015.3 16228 1415 1558 791 209.0 47.0
2016.3 17102 1544 1717 957 252.8 50.0
2017.3(予) 17500 1575 1675 1150 303.8 50.0
2018.3(予) 18200 1720 1800 1230 324.9 55.0

(16.9ベース)
(注)ROE、PER、配当利回りは直近予想ベース。
 
企業レーティングの定義:当該企業の、①経営者の経営力、②事業の成長力・持続力、③業績下方修正の可能性、という点から定性評価している。A:良好である、B:一定の努力を要する、C:相当の改善を要する、D:極めて厳しい局面にある、という4段階で示す。

レポート全文はこちらから
http://www.belletk.com/nid201612.pdf
 

日本ベル投資研究所の過去レポートはこちらから

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