【IRアナリストレポート】ピーシーデポコーポレーション(7618)

~プレミアム会員を軸としたソリューションサービスの再点検が進行~

ポイント
・8月に発生した高齢者に対するプレミアム会員サービスが適切ではなかったという事案に対して、会社側の対応は急ピッチで進んでいる。会社側では、高齢者の使用状況にそぐわないサービス提供があったとして、8/17に適正化推進の指針を定め、8/25に具体的な取り組み内容を開始した。9月に消費生活アドバイザーが参画、11月には品質管理部とCS推進部を設置し、顧客サービスの向上に取り組んでいる。

・当社の何らかのサービスを受けている会員約40万人に対して、10月末までにダイレクトメールを送り、電話コールや来店を通して全数確認を行い、顧客の使用状況とサービス契約に齟齬がある場合は、無償でコースの変更や解約に応じることとした。この確認は2017年3月末までにかなり進展しよう。

・そのために300人のプロジェクトチームを編成し、社員・アルバイトへの教育を徹底するとともに、契約に当たっては、社内においても、販売担当者とは別に品質管理スタッフがその内容の妥当性を二重に確認する。これによって、本来目指している「IT社会の‘困った’を助けるという社会的使命」に対する信頼を回復するように全力投入する。

・業績への影響は、1)解約の程度、2)サービス売上の落ち込み、3)社内対応のコスト増、4)店舗営業力の低下、5)レピュテーション低下の広がりなどに依存する。解約率は1.6%程度で、ここから悪化する方向ではない。11月後半からはチラシによる広告も再開した。業績は今下期が最も厳しくなり、本格的な回復は来下期からになろう。営業利益でみて、今上期の23億円に対して、今下期は6.5億円、来上期10億円、来下期25億円と好転してこよう。

・当社のビジネスモデルは崩れていない。顧客ニーズにより合致したサービス体制を強化していくので、1年後にはこれまでよりも強い仕組みが作れることになろう。そうすると、コストは上がったとしても、サービス需要の取り込み、リピート客のリテンション(保持)が上がってくるので、収益性は回復し、以前より高まってくる可能性がある。数年後にはピーク利益の更新も期待できるので、注目すべき局面にあるといえよう。
 
目 次
1.事案 問題の所在と会社の対応
2.特色 インターネットデバイスのサービス専門店へ進化
3.強み サービス収入へ収益構造が転換
4.中期経営方針 ソリューションサービスを提供するSLP店を本格展開
5.当面の業績 会員サービスの点検で業績は大きくダウンするも、今下期が底
6.企業評価 出直しで体制を強化~信頼を取り戻す

 

ピーシーデポコーポレーション(7618)
企業レーティング B
株価(16年11月25日) 558円
時価総額 294億円(52.622百万株)
PBR 1.26倍
ROE 8.7%
PER 14.5倍
配当利回り 2.3%
総資産 35228百万円
純資産 22961百万円
自己資本比率 65.0%
BPS 444.6円
(百万円、円)
決算期 売上高 営業利益 経常利益 当期純利益 EPS 配当
2009.3 42899 1259 1429 684 17.5 3.9
2010.3 44740 1226 1306 677 17.3 3.9
2011.3 46912 1368 1509 737 19.0 3.9
2012.3 49693 553 717 280 7.3 3.9
2013.3 51353 876 933 445 11.3 3.9
2014.3 53816 2310 2411 1554 38.4 4.8
2015.3 51285 3089 3205 1941 42.6 6.9
2016.3 51784 4314 4366 2867 59.8 9.6
2017.3(予) 45500 2950 3000 1990 38.6 13.0
2018.3(予) 47000 3500 3500 2300 44.6 13.0

(16.9ベース)
(注)ROE、PER、配当利回りは直近予想ベース。2013年10月1日に1:100、2015年1月1日に1:1.5、2016年10月1日に1:1.2の株式分割を実施。それ以前のEPS、配当については修正ベース。
 
企業レーティングの定義:当該企業の、①経営者の経営力、②事業の成長力・持続力、③業績下方修正の可能性、という点から定性評価している。A:良好である、B:一定の努力を要する、C:相当の改善を要する、D:極めて厳しい局面にある、という4段階で示す。

レポート全文はこちらから
http://www.belletk.com/pcdepo201611.pdf
 

日本ベル投資研究所の過去レポートはこちらから

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