今週は2番底を確認できるかどうかに注目

<先週は連休明けの営業日2日間は急落して急反発の動き>
 先週は、21日(月)~23日(水)まで連休で営業日は2日間でしたが連休中の世界の株式は軟調な展開となりました。特に22日(火)はアメリカの利上げの先送りによる不透明感とイエレン議長が先送りの理由に中国経済と世界的な景気への懸念を示していたことや、アジア開発銀行がこの日2015年中国経済成長率予測を7.2%から6.8%へ引き下げ、2016年成長予測を6.7%と発言したこと、さらにフォルクスワーゲンの排ガス規制への不正問題でヨーロッパ株式が大幅下落となったことでNYダウも▼179ドルの16330ドルとなりました。その後NYダウは23日(水)▼50ドルの16279ドル、24日(木)は▼76ドルの16201ドルと3日続落となりました。

 これを受けて連休明けの24日(木)の日本市場は▼264円の17803円で寄り付くと先物主導で下げ幅を拡大し▼498円の17571円と安値引けとなりました。 この時点ではチャート上の下値ポイントとして目先は9月8日の17415円に対するダブル底か、もしくは日経先物での安値17150円近辺でのダブル底のどちらかであり、もし世界同時株安が継続すれば最大で16300~16600円のゾーンを考えました。

 結果的には、24日(木)の引け後の時間外取引で日経先物は17060円まで下落し、同じくシカゴ日経先物も17060円まであって、17415円まで戻して引けていました。25日(金)の日経平均はマイナスから始まると思われていましたが、寄り付きは△46円の17618円で始まり、そのまま上昇して17800円をこえました。しかし、前場は売り圧力が強く17483円まで下げて▼11円の17560円でしたが、後場になると昼に安倍首相と黒田日銀総裁との会談が伝わると追加緩和期待から先物主導で上げ幅を拡大し△308円の17880円の高値引けとなりました。9月末の権利取りの動きも相場を押し上げたようです。

 日本市場の引け後の週末のアメリカ市場は、イエレン議長が演説で、米国経済への自信や中国や世界経済への懸念は市場が考えているほど悪くないということや、年内の利上げに言及したことで不透明さがやや晴れ、又、4-6月期GDP確報値が予測の+3.7%を上回る+3.9%と上方修正されたことで一時△250ドル強の16465ドルまで上昇しました。しかしバイオ株が下落となったことでS&Pは▼47Pの4686Pとなり、NYダウも△113ドルの16314ドルまで上げ幅を縮小して引けました。シカゴ日経先物は17785円でした。

<今週は安値圏での下値固めのもみあいを想定>
 先週の日経平均は、連休明けの9月24日(木)に大きくマドを開けて17483円まで下落したものの、翌日25日(金)は追加の金融緩和期待と9月末の権利取りの期待と先物に配当再投資の買いも入って△308円の17880円と大幅反発しました。

 今回の急落の原因は、イエレン議長の「利上げ」先送りの理由として述べた内容にあります。中国の経済懸念から世界経済への警戒感を述べて「利上げ」先送りの理由としたことで、中国経済や世界経済が予想以上に悪いのではないかと不安が広がり「リスク資産からの逃避」が起こりました。このため9月24日(木)の引け後イエレン議長が講演で中国や世界の経済は市場が予想しているほど悪くないと述べ年内利上げを示唆しました。 この結果9月25日(金)のNYダウは一時250ドルをこえて16465ドルまで上昇しましたが、その後バイオ関連株が下落となり、上げ幅を縮めて△113ドルの16314ドルで引けました。イエレン議長の発言に一貫性がなく市場が不信感をもっている可能性があります。

 今週は、アメリカの年内利上げの示唆で不透明さが晴れてきたものの、実際に利上げをやれるかどうかはまだわからないところがあります。それまではアメリカ株式は上値の重い展開が続き、利上げなされた時点で上昇していれば、材料出尽くしていったん下落のあと上昇。下落していれば悪材料出尽くして上昇というのが一般的に考えられるパターンです。そのため今週は基本的には16000~16650ドルの間のもみあいが想定されます。

 日経平均は、先週末の反発は日銀の追加の金融緩和期待からの上昇であり、その期待感が低くなれば催促相場として下げる可能性もあり、逆に期待が高まれば戻りを試していくとこになります。柴田罫線でみるチャートの形としては、9月8日の17415円を守ってそのまま上昇して9月17日の18468円を終値で上回れば買転換出現と同時に2番底が確認される型となります。 逆に9月8日の17415円を下回れば先物主導での安値17150円(9月24日の時間外取引とシカゴ日経先物で17060円をつけた)を現物で試すことになります。さらに再び世界同時株安のような動きとなって17000円を切ってくると今年の1月16日の16592円(最大で16300円台)が下値ポイントということもチャート上では考えられます。今週は9月8日の17415円を守って2番底確認の動きとなっていくかどうかに注目となります。
 
本日は9月期末の権利落ち日で配当落ち分が約110円あったことで▼69円の17811円としっかりで寄り付きました。しかし、その後は断続的に先物に売りが出て日経平均も下げ幅を拡大し、いったん下げ幅を縮小するものの後場になると上海株式のマイナス推移もあってじり安となり▼235円の17645円で引けました。

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