今週は、先週までに目先消費増税を織り込んだとして上昇一服

<先週は、消費増税先送り期待と衆議院解散の思惑で日経平均上放れ>
 先週は、基本は高値圏での大きなもみあいが続く可能性となり、日足のチャートは4日(火)の高値17127円と安値16720円の間でのもみあいとなっており、16720円を終値で切るようだとちょっとしたスピード調整もあるとしました。又、調整のあと17127円を終値で上回ると、円安基調の中で先物主導で再び大型株中心の上昇になると考えられるともしました。

結局、週初めの10日(月)は、利益確定売りから一時16720円を切って16713円まで下げるものの、終値では▼99円の16780円と16720円を守りました。そして次の日の11日(火)は、衆議院解散の思惑から先物主導で大型株中心に上昇し△343円の17124円となり、12日(水)は消費増税先送り期待で17443円まで上昇し、終値は△72円の17197円と4日(火)の高値17127円を上に抜けました。先物主導の荒い値動きで長い上げの陽線となりました。この形は天井圏で反落を示唆する形ですが、今回は13日(木)の△195円の17392円、14日(金)の△195円の17490円とすぐに上ヒゲを埋めて引けましたので、相場の地合いの強さを示しています。但し、この日は11月のSQ清算値が17549円まであって終値が17490円となって終値がSQ値を下回っていますので、経験則では翌週は上値の重い展開となります。

要するに、先週の日経平均は、消費増税先送り、衆議院解散総選挙への思惑からアベノミクスの復活を期待した外国人買いで先物主導の大幅上昇となり、16720~17127円のレンジを上放れして、週末はオプションSQに絡んだ商いで一時17500円を回復しました。

<今週は、消費増税織り込み済みとして上昇一服>
 週末のアメリカ市場は、10月小売売上高が予想を上回ったことで、為替はアメリカ経済の堅調さからドル買い・円売りとなって1ドル=116.82円まで買われましたが、NYダウは高値警戒感から▼18ドルの17634ドルとなりました。シカゴ日経先物は△35円の17485円となっています。
 今週は、17日(月)発表のGDP速報値と18日(火)の有識者による点検会合の結果を踏まえた安倍首相の消費増税の先送り決断となるのかどうか注目となります。ここでは、消費増税先送りがなされた場合、好材料として株価が更に上昇するのか、それとも先週までの上昇は消費増税先送りを織り込んだ上昇として目先いったん下落するのか、予想が分かれるところです。
 テクニカル的には、先週末に25日移動平均乖離率が今年最高の△10.03%となり、これは昨年の5月23日に▼1143円の暴落となった前日の「10.06%」とほぼ同じ水準であり、いつ下落してもおかしくないという状況にあります。但し、騰落レシオは、昨年は150%水準でしたが、今回はまだ先週末で106%ですので、すべてのテクニカルが過熱化しているわけではありません。そのため下げても下値は限定的で、4日の安値16720円が意識されるところでしょう。

 本日17日(月)は、寄り前発表の7~9月期GDPが市場予想のプラスを下回る予想外のマイナスで年率換算▼1.6%となったことで先物主導の利益確定売りとなり、▼517円の16973円の急反落となりました。これによって消費増税、解散総選挙は確定的となりましたので、先週までの上昇で目先は既に織り込み済みの見方となって、先行して材料出尽くしとなったものと思われます。また、昨年の5月23日の急落は25日移動平均乖離率が10%を超えてからのものであり、今回も10%を超えたことで連想が働いたともいえます。但し、今回の上昇は先物主導で主力株中心の動きでしたので、中小型株はほとんど上昇しておらず(結果的に騰落レシオが高くない)、昨年のような下げにはならないと思われます。むしろ、下げたところは短期売買の方にとっては買いチャンスとみた方がよいでしょう。

出島昇のブログ
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