2014年11月4日時点での主要市場見通し

花の一里塚~市場見通しサマリー

2014年11月4日時点での主要市場見通し

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前号(「花の一里塚」2014年10月号)の予測表から、予測表を見やすくするため、以前表示していたリスクシナリオを外し、メインシナリオだけの表記としている。9月号まで掲載していた、リスクシナリオも含めての予想表は、この後に掲げる。

基本シナリオと見通し数値について

中長期的な展望として、地政学的リスクや欧州の景気低迷、中国の経済成長減速など不透明要因は根強く残りながらも、米国を中心として世界経済が緩やかな持ち直し軌道にあり、世界的に概ね株高、長期金利上昇、外貨高・円安が生じる、という見通しに変更はない。ただし、10月末の日銀の追加緩和を受けての国内株高、円安は、行き過ぎである。短期的には一旦国内株安・円高の揺り戻しが生じ、その後再度株高・円安が緩やかに進むと予想している。
あわてて国内株式や外貨(特に米ドル)の上値を買い上げることはせず、押し目を丹念に拾う投資姿勢を薦める。

具体的な予想レンジについては、2014年12月までについては、通常は期間が短くなってきた(残り約2か月)ことを踏まえて、全般的にレンジを狭めるところだ。しかし、日銀の追加緩和を受けた大幅な国内株価・外貨相場(対円)の上振れが、短期的に大幅な下振れに転じる恐れが高いと考えている。すなわち、上下に波乱の大きい展開を見込んでいるため、予想期間の短期化に伴うレンジ修正(レンジ幅縮小)は、基本的には行なわない。
レンジの修正は、目先の相場変化(国内長期金利の予想以上の低金利持続、米ドルの上振れ、ユーロの底固さ)を受けて、若干幅行なうにとどめる。
2015年6月までの予想レンジについては、変更は全くない。

2014年12月までの予想レンジを、前号(10月号)から次のように修正した(下線太字部は変更箇所)。
日経平均株価(円) 15500~18500 ⇒ 変更なし
10年国債利回り(%) 0.47~1.0 ⇒ 0.420.9
米ドル(対円) 103~112 ⇒ 105114
ユーロ(対円) 130~145 ⇒ 133~145
豪ドル(対円) 92~110 ⇒ 変更なし

2015年6月までの予想レンジについては、変更は全くない。

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