週末のアメリカの雇用統計控え、上値の重い展開か

<先週は、週前半15600円台にのせたあと円安一服とウクライナ情勢で軟調な相場へ>
 先週の予測では、海外市場が堅調で為替も円安基調が続き、地政学的リスクが和らいだままであれば15500~15700円のもみあいが想定されるとしました。  しかし、週初めこそ前週からのリバウンド相場の継続で15660円にのせるものの、円安が一服すると利益確定売りに押され15500円を割り込み、週末の29日(金)はロシア部隊がウクライナ東部のドネツクに侵入したことを受けて地政学的リスクが再燃し、NYダウが反落して為替も103円台半ばまで円高進行となったことで、日経平均は一時15356円と25日移動平均線(29日15392円)を下回り、終値は▼35の15424円でした。
前週までは市場ボリュームが低水準の中、海外株高にサヤ寄せする形でギャップアップする相場が続き、1日の値動きは100円以下という力のない指数だけ上昇する相場でしたので、9連動が終わると目先は調整気味になっているといえます。

<相場に勢いがなくっている背景は?>
 市場ボリュームがない中の上昇でしたので、もともと相場に勢いがあるわけではなく、日銀によるETFの買い付けや年金資金の買いが相場を支えている状況ですが、背景にはアベノミクス相場による日本の景気の回復への期待というものがありました。  ところが、7月の消費動向が冴えない結果となってきています。4月に消費税を上げた直後の大きな落ち込みから持ち直してきたところで、台風や大雨などの天候不順が消費を冷やして、景気回復に足踏み感が出ています。
 先週は、為替が104円台の円安を回復したにもかかわらず、輸出関連の反応が鈍くなっており、外国人がアベノミクス相場による日本景気の回復に様子見となっていることが考えられます。そのため、9月3日の内閣改造と党役員人事の発表を受けてのアベノミクス第2幕の期待が高まるかどうかと注目するところです。

<今週は日銀短観や週末の米雇用統計を控え、上値の重い展開>
 今週は、内閣改造と党役員人事にインパクトがなければ、先週に引き続き上値の重い展開が想定されます。商いが低調な中で景気の先行き不安が出てきており、ウクライナ情勢の緊迫化から地政学的リスクが再び台頭し、又欧州中央銀行が4日(木)の理事会で追加の金融緩和に踏み切る観測からユーロに対して円高が進み、主力の輸出関連株は動きにくい状況が続きます。下値は、25日移動平均線(9月1日15395円)を下回ると13週移動平均線(8月29日15267円)が次の下値ポイントとなります。9月中にGPIF(年金積立金管理運用独立行政法人)の運用方針見直しの発表があるため、下値は限定的といえます。9月に上昇すればわかりやすい当面の天井をとる動きとなりますが、このまま高値もみあいが続けば、いったん下落して10月のどこかで安値をつけて再上昇ということも考えられます。

 本日9月1日(月)は小幅反発で始まり、上値は限定的ながら値上がり銘柄数は多くなっていますが、薄商いのなか方向感のない動きとなって△52の15476円で引けました。25日移動平均線が今のところ下値抵抗ラインとして意識されていますが、この25日移動平均線が横向きになってきており、このまま上昇せずにもみあえば強い抵抗ラインとなりにくくなってきます。

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