NT倍率修正が継続し、日柄調整続く

NT倍率修正が継続し、日柄調整続く
・・・日柄調整であれば、中低位株の水準訂正も続く・・・

<先週は、アメリカ株式と為替次第で下値模索としたが、急反発後もみあいへ移行>
 10日(金)のアメリカの雇用統計の予想を大きく下回る結果を受けてQE3の縮小延期の思惑もあってドルが全面安となり、日本が休場の13日(月)のNYダウは▼179の16257ドル、為替は一時102円台の円高となったことで連休明けの14日(火)の日経平均は15383円まで下げて、▼489の15422円の大幅下落となりました。
そこで先週の予測では、すでに9日(木)に柴田罫線では短期の売転換が出現しており、アメリカ株式と為替の動き次第では下値模索が続くとしました。その場合の下値ポイントは11月8日の14026円から12月30日の16320円までの上昇幅の1/3押し(15555円)を切りましたので、1/2押し(15173円)が次の下値水準としました。そこまで下げるかどうかわかりませんが、好業績の出遅れの銘柄は少しづつ買っていくところともしました。

 結局、14日(火)からアメリカ株式は、好調な企業決算や経済指標の改善を受けて景気回復の減速懸念が後退したことで株高・ドル高となり、日経平均も15日(水)は△386の15808円と急反発となり、為替も1ドル=104円台の円安を回復しました。チャート分析で、9日(木)の15880円を終値で上に抜けると高値を試す動きとなる可能性があるとしましたが、16日(木)にザラ場では15941円をつけるものの失速し、先週の終値ベースでの戻り高値は15日(水)の15808円でした。そして週末17日(金)は15621円まで下げて▼12の15734円の終値となりました。先週の動きでいえることは、トピックスは16日(木)には1308Pまで上昇して昨年来高値を更新しており、NT倍率修正の動きが続いているということです。そのため日経平均の指数が下げてもトピックスはしっかりしており、相場の内容でみれば値上がり銘柄数が値下がり銘柄数より圧倒的に多くなっています。週末17日(金)の日経平均は▼12の15734円ですが、値下がり404に対して値上がり1281となっています。

<NT倍率修正で中小型株の水準訂正続く>
 今年に入って日経平均は大幅下落、大幅上昇を繰り返しています。これは海外のヘッジファンドなどが短期の利益を獲得するために日々の情報を材料にして売買を繰り返しているためです。その売買が日経225を構成する限られた値ガサ株を先物主導で利用して行われるため、日経平均の指数のみが大きく上下動することになります。しかし、昨年末からNT倍率の修正の動きとなり、トピックスが強い動きになっているため、中小型株の水準訂正が続いています。当面は日経平均の指数に惑わされず、出遅れの中小型株や決算を手掛かりとした個別物色となります。

 今週は、月末に向けて本格化する10~12月期決算の発表を控えて方向感が出にくい状況ですが、明日の21日(火)に予定されている成長戦略の実行計画の閣議決定で踏み込んだ内容が出れば、アベノミクス関連銘柄が買われてくる可能性があります。個人投資家の動きが活発になっており、政策が業績に好影響を与える個別銘柄の物色の流れも続きそうです。今は、森(日経平均の動き)より、木(個別銘柄)をみる局面といえます。

 チャートをみると、先週は1月14日の15383円を安値に1月16日の15941円まで上昇し、終値では1月15日の15808円が上値となっています。15383円を終値で切ると15100円台が下値ポイントとなりますが、そうでなければ基本的には15400~15800円の中での日柄調整となり、その後上値を試すことになります。

 本日は、前場は中国のGDPの下ブレへの警戒感から一時▼160の15574円まで下げたあと、発表されたGDPが予想を若干上回ったことで先物が買い戻され下げ幅を縮小して▼92の15641円で引けました。中小型株は堅調な動きとなっています。

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