95円を試す円安とならなければ、11200~11500円のレンジの動きを想定

95円を試す円安とならなければ、11200~11500円のレンジの動きを想定
・・・個別の出遅れ、材料株相場の可能性・・・

<先週は、6日(水)の11498円をピークに、目先節分天井となったのかどうか>
 先週の予測では、2010年4月5日の11408円に挑戦する可能性は高いものの、「節分天井、彼岸底」の格言に注意としました。過去の経験則からも1月が大きく上昇した場合は、需給関係から目先下落する確率が高く、それが「節分天井」と言われているもので、先週の週は何か悪材料が出るなどのキッカケ次第で下落となるので要注意としました。テクニカル指標もすべて過熱感を示しており、投資家も高値圏での警戒感をもっているところですので、高値圏での強弱感が出やすいところでもありました。

 5日(火)は、前日のヨーロッパでスペイン・イタリアの政局不安が起こり、欧州債務問題が再燃しかかったことで欧米株式が大幅下落、つれてリスク回避の円買いとなって円高にブレたことで、日経平均は▼213の11046円と6日ぶりの大幅反落となりました。ここで一旦調整かと思ったところ、引け後の海外市場では欧州債務問題が落ち着き、アメリカの経済指標の改善で株高・ドル高となり、6日(水)は、日銀の白川総裁の辞任もあって円が94.06円まで1円以上の円安進行となったことで、日経平均は△416の11463円の急騰となり、2010年4月5日の11408円を軽くクリアーしました。  但し、この上昇は8日(金)のSQ清算日を前にして権利行使価格11500円のコールが急騰し、売り方が踏み上げられ、又ヘッジでの先物買いが膨らんで11498円まで上昇し、△416の11463円の終値となりました。
 7日(木)は、前日の大幅上昇の反動から▼106の11357円となり、出来高は51.4億円という大商いとなりました。そして週末の8日(金)は、為替が円高基調となったことで一時▼221の11135円まで下落し、大引けは▼203の11153円で引けました。

 結果的には、目先は6日(水)の11498円を高値に「節分天井」となった可能性が高くなりました。為替は一時1ドル=94.07円をつけて週末の8日(金)には92円台への円高となっています。  前週まで54年ぶりの12週連続の週足での陽線も先週で途切れました。(但し、トピックスは13週連続陽線となっています)。7日(木)、8日(金)と2週連続で寄り前の外国人注文が売り越しとなっており、目先利益確定に動き出しているようにもみえます。

<独と米の日本のデフレ脱却に伴う金融緩和策容認発言から再び円安へ>
 先週は強気一辺倒だった市場心理も、「節分天井」という格言に当てはまる週及びSQの週ということを背景に高値警戒感もあり、激しい動きとなって2010年4月5日の11408円を一気にクリアーして6日(水)に11498円の高値更新となり、ここをピークに目先下落に転じました。日柄整理もしくは値幅整理になるようですと、先週が目先の「節分天井」となったことになります。

 日経平均が今週も高値を更新する場合は、為替の円安が1ドル=95円に向かう場合ですが、今週は13~14日(木)に日銀の金融政策決定会合があり、ここでは追加の金融緩和はないという見方が出ていますので、円安要因にはなりずらいといえます。又、15~16日(土)にG20財務相・中央銀行総裁会議、17日(日)に日米首脳会談が行われるため、海外から日本の円安誘導による国家間の金利競争への批判を避けるためにも円安を一服させたいところです。  麻生財務相の先週の発言で、「円は政府が意図しないスピードで円安になっている」という内容は、それを表しています。  イタリア・スペインの政治不安からの欧州債務問題の再燃のリスクはありますので、これは円高要因となります。

 以上を踏まえて、今週はG20や日米首脳会談を見極めたいという動きや、日銀総裁の後任候補を巡る思惑、欧州の債務問題への不安で上値は重く、一時的に下落する局面があるかもしれないと考えていました。  しかし、日本が休場の間に、ドイツ連銀総裁の「ユーロは過大評価されているとは思わない」との発言からユーロが急騰し、又米ブレイナード財務次官の「米国は日本のデフレを終了させる成長を再活性化するための取り組みを指示する」という現状の金融緩和策を容認する発言があったことで円は1円以上も急落し、昨日は94.30円で引けました。これを受けて本日の日経平均は一時300円を超える11460円まで上昇し、終値は△215の11369円となりました。更に円安が進行して95円を試す動きとなれば、11500円を試す動きが想定されますが、そうでなければ11200~11500円のレンジの動きとなりそうです。

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