日銀の金融政策決定会合の結果の後の為替に注目

日銀の金融政策決定会合の結果の後の為替に注目
・・・大きな下落(10500円水準以下)では買っていくところ・・・

<先週は、政府高官の円安けん制発言を受け、急落するがすぐに反発>
 先週の予測では、21~22日(火)の日銀の金融政策決定会合が相場の下支えとなるが、会合の後は材料出尽くしとなる可能性があるとし、日経平均の動きとしては、円安が進行すれば昨年の2月17日の10891円を試して11000円を目指すとしました。しかし、これは連休明けの15日(火)に10952円まであって終値は10879円となり、ほぼ目標へ到達したことで上値目標にほぼ接近し、いったん下落を想定しておくところとしました。

 16日(水)は、前日の15日(火)に前場の日経平均が10937円で引けたあと甘利経済再生担当相が「過度の円安は国民生活に悪影響」とのコメントを出したことで上げ幅を縮小し、当日も石破幹事長が円安けん制発言をしたことで為替が1円近く円高に振れ、日経平均は▼278の10600円の全面安となりました。17日(木)は、先物主導で売り崩しの動きとなって▼168の10432円まで下落するものの、為替が円高基調から円安へ振れると△9の10609円へと大きく切り返しました。そして週末の18日(金)は、為替がドルに対して90円台、ユーロに対して120円台の円安となったことで、日経平均は△303の10913円と大幅上昇で引けました。

 先週のメッセージで書きましたように、日経平均は円安を唯一の材料にして上昇してきていますので、現状の高値圏ではちょっとした為替の変動で大きく上下動することになります。そういう意味で、21~22日(火)の日銀の金融政策決定会合で材料出尽くしとなって円高に振れると、いったん大きく下落する可能性が高いといえます。

 週足チャートをみると、週初め(連休明け15日(火))の寄り付きが10914円、高値が10952円、安値10432円、週の終値10913円となって十字線に近い陰線となっています。相場の転換点で出やすい形ですので、注意しておく必要があります。

<今週は、21~22日(火)の日銀の金融政策決定会合後の為替の動きに注目>
 今週は、本日21日から明日22日にかけての日銀の金融政策決定会合後の為替の動きによって日経平均も左右される可能性が高いと思われます。物価上昇目標2%は既に織り込んでおり、追加の金融緩和政策もある程度織り込んでいるとみられています。但し、材料出尽くしとなって円高に振れても円安基調は変わらないという見方が多いため、日経平均が大きく下げても押し目買いとなることになります。

 円安基調の背景は、安倍新政権の積極的なデフレ対策(日銀の金融緩和など)以外に日本の貿易収支の赤字定着からの円売り、アメリカ経済の経済指標の改善からのドル買い・円売りなどがあり、しばらく円安基調は続くものと思われます。再び円高になっていくという見方もありますが、民主党時代の無策による円高放置と違って、安倍政権のデフレ脱却に向けた強い意志がある以上、一時的に円高に振れても円安基調は続くと思われます。但し、一方的な円安はアメリカ自体もドル安によって国内景気の回復を考えていますので、何らかのクレームをつけてくることになります。当面は、1ドル=95円ぐらいが許容範囲かもしれません。レンジとしては、85~95円というところでしょう。
 本日は、△28の10941円で寄り付くものの、為替が円高へ振れ、明日の日銀金融政策決定会合の結果を見極めたいというムードから利益確定売りが続き、▼165の10747円となりました。トピックスは▼6の905Pですので、輸出の主力大型株中心に売られたことになります。日銀金融政策決定会合での材料出尽くしを織り込んでいる下げともいえます。結局、先週の週足での十字線に近い陰線が相場の転換点に出やすいということを上述しましたが、その通りの動きとなりました。チャートでは、10580円を終値で切ってくると1月17日の104322円を試す動きとなってきます。この水準は下値抵抗ゾーンとなるところです。

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