為替の円安のみでは、ここからの上昇は限定的

為替の円安のみでは、ここからの上昇は限定的
・・・本日、日経平均、トピックス共に買転換出現だが!・・・

<先週は、野田首相の解散発言に続き、安倍総裁の発言で円急落、株急騰>
 先週の予測では、「財政の崖」問題の懸念と為替の短期の円安トレンドが崩れたことで、外部環境をにらみながらの下値模索としました。この時点からの下値は柴田罫線では8596円とし、8500円水準からは好業績銘柄を押し目買いでいくところともしました。

 週初めの12日(月)は▼81の8676円、13日(火)は8619円まであって▼15の8661円と7日連続安となり、新安値銘柄も127銘柄と増加してきており、まもなく買いゾーンに突入するとみていました。  ところが、14日(水)の党首討論会で野田首相が予想外に早い「16日解散」を発表し、衆議院選挙が12月4日公示、16日投票と決定したことで時期新政権の期待が高まり、自民党安倍総裁の「日銀と協調してインフレ目標を設定し、無制限緩和などを進める」との発言がインパクトとなって為替が一気に81円台までの円安へ振れました。これを受けて日経平均は、主力の輸出関連株中心に買われ、15日(木)は△164の8829円、週末の16日(金)は△194の9024円となって11月7日以来の9000円台を回復しました。

 安倍総裁の「金融の無制限緩和」発言に期待して円はドルに対して81円台前半までの円安進行となりましたが、チャートをみると6月25日の80.61円と11月2日の80.68円が、ドルからみるとダブル天井となって反落し、ドルの短期の上昇トレンドを切った形だったのが安倍総裁発言をきっかけに再度ドルが買い直され、同時に円の買い持ちポジションが解消され(円が投げられ)、今度はダブル天井を抜けたことで俗に言うドルが踏み上げられた形となって81.46円までのドル高・円安となりました。

<為替の円安のみでは、上昇は限定的>
 今週は、選挙後の自民党中心の政権の可能性が高いことからデフレ脱却期待で円安進行となり、日経平均も戻りを試しているものの、どこまで続くかということが注目となります。  ドル・円のチャートと日経平均のチャートは動き(山谷要するに上下動)かほとんど一緒なので、今回円安がどこまで進むかですが、先週一気にドルの踏み上げのような形で円が急落していますので、どこかで反動(円高へのブレ)も考えられます。その場合、上述したダブル天井であったところが、今度は下値抵抗ゾーンとして作用すると再び円安が向かうことになります。

 ドル・円が6月25日の80.61円を更新する円安となって81.46円まで上昇したことを考えると日経平均は9月19日の9288円を突破する動きとなってもおかしくありませんが、その後の決算で主力の輸出関連株中心に下方修正が相次ぎ、日本経済の下方修正という状況になっていますので、9288円を突破できるかどうかわかりません。本日も、先週末の2日間に続いて大幅上昇となって9183円まであって△129の9153円で引けましたが、目先は好材料を織り込んだ可能性もあります。ここからの日経平均が、現時点では上昇が限定的と思われるのは、相場環境を考えると、アメリカでの「財政の崖」問題解決への不透明さ、欧州経済は15日(木)のGDP発表で2期連続マイナス成長となり景気後退入りが確認されましたので、欧州債務問題が悪化してくることになります。そして国内では景気の下方修正が続いて景気が悪化してきています。このような状況の中では、日本株式のみが単独で上昇し続けることは難しいと思われます。
 但し、為替が円安水準を維持できれば輸出企業の為替レートは1ドル=80円以下ですので、いずれ業績の上方修正となってきます。又、新政権が明確なデフレ対策と景気対策を打てば、世界的にみて出遅れていた市場として日本株が買われる可能性はあります。

 本日は△117の9141円で高寄りして前場はもみあいが続き、後場は9183円と前場の高値を少し更新した後は再びもみあいとなって△129の9153円で引けて、再度の買転換となりました。トピックスも△10の762Pで買転換出現となりましたが、大きく上昇後の買転換ですので、ここでは好材料を織り込んでの一旦一服となる可能性もあります。但し、円安が続けば9月19日の高値9288円を先に試すことも考えられますが、チャートの形は大きく窓を空けて実体は狭い値動きという踏み上げ相場による上昇の形ですので、ここは選挙結果がどうなるのかの様子見が基本となります。

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