ETF - エコな投資のファンクラブ 第13回

ETF - エコな投資のファンクラブ 第13回
ETFは、株と同じように取引できる投資信託
(A fan club for economical investment)

ETFについて旬の話題をお届けするウィークリー・レポートです

 ETF*について最も簡単に説明すれば、「株と同じように取引できる投資信託」ということになるでしょう。ETF以外の投資信託(以下、「投資信託」)が1日1回の基準価額で取引されるのに対して、ETFは株と同じように取引時間中にリアルタイムで売買できます。今回は、ETFの取引について実践的なお話をいたします。

* 本レポートで「ETF」というときは、特に断りのない限りETNを含みます。

ETFは、株と同じようにリアルタイムで売買できる

 [図表1]はTOPIX(東証株価指数)を連動対象とする「TOPIX連動型上場投資信託」(1306)について、6月29日の日中の値動きをみたものです。株価は朝方から上昇基調でしたが、昼休みにユーロ圏の首脳がスペインの銀行救済について合意したことが伝えられると、急伸しました。結局、この日の1306の株価は、始値の775円から終値の793円まで上昇しました。朝方であれば、このETFは780円以下で買い入れることができたというわけです。
 これに対して、このETFの6月29日の基準価額は790円87銭でした。ETFは株と同じように取引時間中にリアルタイムで売買できるので、このETFは朝方であれば780円以下で買い入れることができたわけですが、もし投資信託のように1日1回の基準価額でしか取引できなければ、朝方申し込んだとしても基準価額の790円87銭でしか買い入れることができなかったことになります。
 しかも、投資信託の場合は基準価額が算出されるまで、どのくらいの価格で買い入れできるのかわかりません。すなわち、申込みの際には買入価格はわからず、買入価格の指定もできないのです。これに対して、ETFの場合は株式の売買と同じように指値注文ができます。すなわち、「780円で100株買いたい」という注文ができるのです。株価の動きをみながら好きなタイミングで売買できることは、投資信託と比べたETFの大きなメリットのひとつです。

株価と基準価額(NAV)

 ETFは株と同じように、取引時間中の株価*で好きなタイミングで売買できます。これに対して、ETFも「投資信託」なので1日1回基準価額が計算されます。基準価額とは、ETFが資産として保有する株式などの価格から計算されたETFの評価額のことで、英語ではNet Asset Value(NAV)と呼ばれています。
 株価と基準価額の関係はどうなっているでしょうか?前ページの例でいうと、「TOPIX連動型上場投資信託」(1306)の6月29日の終値は793円、基準価額(NAV)は790円87銭で、株価が基準価額に対して0.27%だけ高くなっています。ETFは株価と基準価額があまり乖離しないように設計されていますが、それでも、株価と基準価額にはわずかながら乖離があることが多いので注意が必要です。

* ETFは「株式」ではなく「投資信託」なので、法律的にいえば「株価」という言い方はおかしく、「市場価格」ないし「取引価格」という言い方が適当です。しかし、ETFは「株と同じように取引できる」ので、通常の取引においては法律的に厳密な議論をするのでないかぎり、「株価」という言い方をしても何ら差し支えありません。

インディカティブNAV

 少しむずかしくなるかもしれませんが、ここで「インディカティブNAV」についてご説明します。「インディカティブNAV」とは、基準価額(NAV)をリアルタイムで算出した推定値のことで、東京証券取引所や大阪証券取引所のホームページでみることができます。[図表2]は、東証ホームページにおける「インディカティブNAV」のページを示したものです(URL: http://www.tse.idmanagedsolutions.com/iopv/table?language=jp&iopv=1)。
日本株連動型ETFのほとんどの銘柄と東証REIT指数連動型ETFについては、「インディカティブNAV」が計算されていますので、取引に際しては現在の株価や自分の指値が割高か割安かチェックするために利用されるとよいでしょう。

[図表2]東証ホームページで閲覧できる「インディカティブNAV」

(出所)東京証券取引所ホームページ。

ヤフーブックマーク Googleブックマーク はてなブックマーク ツィートする シェアする  ライブドアブックマーク ディスカス

キーワード

 

連記事

 
 
 

新記事

 
 

[PR] クレジットカード比較ランキング

んかぶピックアップ
ネット証券口座比較 ネット証券口座比較
証券口座選びを完全サポート
総合ランキング1位はこちら!
FX比較ランキング FX比較ランキング
みんためスタッフが独自調査で
おすすめのFX会社を紹介!
クレジットカード比較 クレジットカード比較
おすすめのクレジットカードを
ピックアップしてご紹介!
【株式投資初心者ガイド】 ネット証券会社選びお役立ち情報!
投資家に役立つ情報が満載
【株式投資初心者ガイド】
みんかぶマガジン> 全ての記事> ETF/REIT> ETF - エコな投資のファンクラブ 第13回