2012年9月3日時点での主要市場見通し

2012年9月3日時点での主要市場見通し

基本シナリオと見通し数値について

大枠の考え方については、これまでと全く変わりはない。すなわち、①世界的に景気は決して強くはなく、欧州の財政問題も厳然として存在するが、市場は悲観シナリオを織り込み過ぎており、実体価値と比べて世界の株価は売られ過ぎ、日米独の長期国債は買われ過ぎ(利回りが下がり過ぎ)、外貨の対円相場も売られ過ぎの状況にあり、②世界の実態が「まあまあ」であることが認識されていくにつれて、世界市場も「それなり」の水準へと上方修正が入る、というシナリオだ。
ただしそうした株価、日米独の長期金利、外貨の対円相場の上方修正へ一気に入っていくかと言えば、主として9月に集中する諸イベントを消化してから、ということになるだろう。

今号の具体的な予想レンジについては、前月号(2012年8月号)との変更点は、今年12月までの予想レンジ下限を若干引き上げた。これは、国内株価、ユーロ、豪ドルが、決して強くはないものの、見込んでいた予想レンジに比べ底固い推移を続けているためだ。ただし目先は各市場の波乱が予想されるため、レンジ下限の引き上げは小幅とした。

2012年12月末までの予想レンジ(メインシナリオ)について、前月号(2012年8月号)
との具体的な変更点は下記の通り。
日経平均株価(円) 8300~11500 ⇒ 8500~11500
10年国債利回り(%) 変更なし
米ドル(円) 変更なし
ユーロ(円) 92~115 ⇒ 94~115
豪ドル(円) 75~95 ⇒ 77~95
(下線太字部は修正個所)

2013年6月末までの予想レンジについて、前月号との変更は全くない。

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