日柄調整か値幅調整か見極めるところ

日柄調整か値幅調整か見極めるところ

<先週の日経平均は、円高修正続かず、5月上旬にあけた窓の下限にハネ返される>
 20日(月)の時点では、円高修正続けば5月7日に下方にあけた9344(5月2日の安値)~9206円の窓埋め、価格帯別出来高でみると9150~9350円は出来高が薄く、9350円まで上昇する可能性を想定しました。

 20日(月)の前場は、25日移動平均線と75日移動平均線がゴールデンクロスして先高期待が出ましたが、前場に9222円まで上昇したところで、5月下旬の9344~9206円の窓の下限にハネ返されました。その後は円高修正も一服し、NYダウも年初来高値目前に同じくハネ返されて軟調となったこともあり、日経平均ももみあいとなって週末は▼107の9070円となりました。 7月25日の8328円の安値から8月20日の9222円までの約3週間で上昇率は10.7%となっており、利益確定売りも出るところです。出来高はますます細っており、薄商いの中を先物主導での上下動となっています。

<ここからは、日柄調整か値幅調整か見極めるところ>
 日経平均のチャートをみる限り、20日(月)にゴールデンクロスを達成して先高感はありますが、日米共に目先の上値抵抗ラインにハネ返されています。NYダウは5月1日の13338ドルにあとわずかの13330ドル(8月21日)まで上昇して反落、日経平均は、5月2日~7日にあいた窓(9344~9206円)の下限の9206円を少し上回る9222円(8月20日)まであって反落という形です。ここから短期の日柄調整で終わるのか、値幅調整を伴って多少時間がかかるのかはまだわかりません。

 先週は、さらに薄商いの中の先物主導での動きとなっており、このような状況の中で上昇すればするほど突然の悪材料が出た時は急落パターンとなります。これまでの経験からは戻り高値に近づくと商いが増加してきますが、今回は閑散相場が続いています。これは先行き不透明さを感じている投資家が様子見をしており、その中で先物主導で買い戻しが続いている状況といえます。出来高・売買代金が増加して株価が上昇する局面がこなければ、一般投資家にとってはリスクのなる投資となる可能性が高いといえます。

 今週は、最大の焦点は、31日(金)のバーナンキ議長の講演ということになります。この内容によってQE3が近いうちに実施されるのか、もしくは先延ばしになるのかの観測が生まれ、為替の円高修正が続くのかどうかの判断材料となります。そのため今週は円高修正一服となって、日経平均は上値を追う状況とはなりにくいと思われます。  国内的には、日中韓の領有権問題からアジア地域のリスクが生まれ、10月衆院解散となると外国人投資家が嫌う政治リスクも出てくることになり、大きな上昇が難しくなってきます。

 又、日経平均の動きを1年を通じた季節変動でみると、9~11月の3ヶ月は月初めより月末が安いパターンとなっており、特に10月から11月にかけて安値をつけています。そのパターンが今年も続くなら、10月、11月に買い場がやってくることになります。

 日経平均がこのままちょっとした調整で終わるのか、値幅を伴った調整になるのかは、アメリカの経済指標の結果やFRBの金融政策を受けてのNYダウや為替の動き次第となります。8月20日の9222円が目先のピークだとすれば、7月26日の8328円から8月20日の9222円までの1/3押しで8924円、1/2押しで8775円ですので、この2つのポイントが短期売買されたい方の買いポイントとなります。1/3押し水準で止まって反発し、9222円を上回れば9350円を試すことになりますが、1/2押し水準まで下がると、9222円が上値抵抗ラインとなる可能性があると考えるところです。そういう日経平均の動きに合わせて個別銘柄の売買をするということになりますが、利食い幅は5~10%というタイミングになりますので、そう簡単にはとれないかもしれません。リスクを少なく確実に儲けたければ、上述した10月、11月の買い場を待ってみるということになります。

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